牛牛策略油气狂舞、科技重挫、日韩崩盘: 全球市场被霍尔木兹海峡撕裂

3月3日，全球资本市场经历了近年来少有的极端分化行情。上证指数早盘在“三桶油”和银行板块带动下气势如虹，一度逼近4200点整数关口，创下近十年新高。

然而，冲高之后做多资金反而率先松手，指数震荡回落，5日、10日均线接连跌破。从形态上看，这更像是突破高位后的强势震荡，整体趋势并未走坏，但盘中情绪的起落着实令人“酸爽”。

相比之下，创业板的处境要惨淡得多。今日再次跌穿60日均线，科技方向成为主要拖累——算力、半导体、AI应用集体大跌。若明日没有一波像样的修复，短线大概率将继续承压。这种“权重起舞、科技卧倒”的场景，让老股民不禁想起那个古老的“两桶油”魔咒：

2007年10月15日，中石油涨停后不久，沪指见6124点历史大顶；

2009年7月22日，中石化涨停后不久，沪指见3478点大顶；

2015年4月27日，两桶油双双涨停后不久，沪指见5178点大顶。

历史不会简单重复，但总会踩着相似的韵脚。

今日市场的焦点，毫无疑问集中在中东。霍尔木兹海峡已经关闭，油气价格持续攀升。三桶油昨日历史首次集体收盘涨停，今日再度封板，油气ETF也大面积飙涨停。“大象狂舞”成为载入A股史册的稀罕一幕，油气板块集聚了大量短线投机资金。正所谓富贵险中求，只要霍尔木兹不打开，油气就难以跌下来。

然而，能源命脉的切断正在亚洲市场引发连锁反应。

日经225指数收跌3.06%，韩国KOSPI指数更是暴跌7.23%，创2024年8月5日以来最大单日跌幅，触发熔断机制。日韩的脆弱不难理解——日本对中东石油依赖度超90%，韩国超70%，霍尔木兹关闭相当于切断了其能源命脉，引发市场对经济停滞、企业利润下滑的深度忧虑。

恒生科技指数作为“尊贵的包年VIP用户”，也在一个很低的位置跌出了很稳的斜率，发挥了自己应有的水平。有投资者调侃：每次买恒科，一开始的目标是博反弹，后来目标都变成了回本。

这一幕给所有投资者上了生动一课：供应链分散有多重要，正如投资组合的均衡配置有多重要。

在油气飙升的背景下，煤炭板块一度大涨5个点。除了通胀预期催生的涨价逻辑，更重要的是能源替代逻辑——既然油气不够，煤炭顶上。而煤炭在我国是完全自主可控的能源，战略价值正在被市场重估。

午后白酒板块直线拉升，背后也间接受益于中东局势。当前资金正尽力避开依赖进口能源的制造业，如航空运输、基础化工，以及依靠出口的家电、汽车和纺织服装（能源消耗和海运物流成本变高）。而白酒这类走内循环的低位板块，既不依赖进口能源，也不受海运封锁影响，成为资金的防御选项。只不过白酒内在逻辑不够硬，持续性有待观察。银行板块的上涨，多少也带有这种“不受制于人”的逻辑，高股息同样符合资金防御诉求。

军工和卫星板块暴跌六七个点，更多是资金短线行为。照当前局势，军工和卫星的催化肯定不会少，只是它们的行情属于脉冲式，大起大落，需要极大的耐心和回撤承受力。参与之前，需有此预期。

有段子手总结今日下跌原因众多：美元走强压制贵金属有色；油价上涨引发再通胀预期，降息预期减弱导致流动性边际收紧；高油价挤占工业品需求；担心限卖，机构提前卖出头寸。

但这种外围事件导致的极端行情，市场其实见过很多次：第一天，你觉得炸了没死，很牛逼；第二天，你发现被震出内伤了，好疼；第三天，缩量反弹你没走，以为没事了；第四天，你被埋在土里，说不出话了。躲得过初一，躲不过十五。

明天起，为期一周的年度会议正式拉开帷幕。最近十年，会议期内A股通常整体震荡甚至偏弱，资金不会冒进，因为具体政策内容要等会议结束才明朗。下周三之前，市场大概率以震荡为主，核心变量仍是中东局势的演变。

对于投资者而言，今日是绝大多数人亏钱的一天，而且估计都亏得不少。但正如市场老话所说：不割就不是亏。地缘走向无人能准确预测，这种热点不必盲目追，形势没准一夜就变。只要做好均衡分散配置，就可以从容看戏。

长期投资者可借助本轮调整，定投那些真正有价值的上市公司。很多优质标的如今已进入合理估值区间，定投可以加大力度、缩短间隔。短期投资者则可聚焦油气、黄金、国防军工等主线板块，紧盯霍尔木兹海峡的航运情况。

特朗普预测冲突将持续4-5周，这是美国能够承受的极限。从过往经验看，他的预测往往有一定准确性，这意味着至少未来2-3周内，油气相关板块的风险相对可控。